創業板大漲市場輪動反復 為什么說7月份的行情要謹慎?

時間:2021年07月07日 12:11:36 中財網
2021-07-07 11:25:46評論 成長股 科技 流動性 政策 0
  創業板大漲市場輪動反復為什么說7月份的行情要謹慎?

  觀點:滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放,經濟復蘇雖然仍處于加速狀態,但是經濟復蘇已經進入了后期,伴隨著經濟復蘇進入后期以及流動性邊際收緊之際,接下來實質性收緊也將是趨勢,這對股市來說不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之后,市場牛市格局也有望發生較大變化,牛市依然沒有結束,但是已經進入牛市后期,整體性機會并不明顯下,要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。

  昨日市場低迷之下,今日滬深兩市順勢低開。開盤后,昨日走低的部分板塊迎來反彈,帶領指數快速回升一度翻紅。創業板盤中大漲下,深成指表現相對較強,而金融壓制下,滬指表現弱勢。盤面上,電氣設備領漲,醫藥生物、國防軍工、家用電器以及鋼鐵、輕工制造等多板塊走強,而采掘領跌,休閑服務、農林牧漁、房地產以及計算機等走低。

  進入下半年,市場明顯發生了很大的變化,其中最大的變化就是不確定性以及擔憂情緒在升溫,而支撐和提振市場的動力也在減弱,在市場板塊輪動之際,實際上操作難度在逐步加大。

  一方面,宏觀環境上看,經濟復蘇勢頭減弱、流動性邊際收緊趨勢延續,市場支撐的力度在弱化,提振動力衰退。雖然業績提振有望接力,但是持續性還有待觀望;另一方面,進入下半年,市場對于政策收緊的擔憂情緒開始升級,雖然全年政策不急轉彎是眾所周知的,但在全球流動性拐點基本確立以及多路資金為此提前準備之際,還是不免會有本能的情緒產生;此外,比較重要的是,當前多數板塊的估值處于相對較高水位,一旦流動性收緊以及市場出現風吹草動,高位品種的重心下移依舊是市場大幅波動的潛在風險,加上資金調倉換股的需求,市場的波動大概率是會有加大。

  所以,這也是近期市場板塊輪動以及波動加大的核心原因。而如果再從資金方面探究,我們會發現,二季度以來新建倉基金對于成長股的配置在加強,而北向資金也一改往日的風格對中小盤以及科技類品種青睞有加。這也充分說明,當市場運行到一定的階段,整體風格的調整是會引起共鳴的,但也極容易造成市場的波動,而進入到7月份,或許就是這個節骨眼。

  回到盤面上,僅就最近幾日我們回顧市場的表現,成長、金融、周期、消費等輪動表現,每一個持續性都不是很強,而且前兩周還有所持續的成長,近期也迎來了較大的分化。這一切,實際上還是流動性的不寬裕以及對未來不確定性的直接體現。

  總體看,當前市場向好趨勢的本質沒有發生改變,但大環境變化下,結構性機會和風險可能會比較突出,在進入牛市后半程的當前,還是需要保持一份謹慎。當然,機構性機會也比較突出,但需要對節奏有所把握。

  下半年,市場系統性風險可能性很低,更多的是風格輪動的結構行情。而在這個過程中,對于消費類品種來說,可能會有貫穿其中的大概率,可以重點關注,但選股難度可能加大,需慎重。此外,經濟復蘇放緩之下,順周期類品種最好的投資周期已經逝去,后期反復概率加大,整體配置建議降低倉位。階段性看,對于高估值的擔憂下資金或繼續轉向成長類品種。
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