中概股大幅下跌,加強中概股監管背后釋放出什么信號?

時間:2021年07月07日 14:20:25 中財網
  滴滴出行低調赴美上市,后因存在嚴重違法違規收集使用個人信息問題,遭到下架及停止新用戶注冊等處理。在滴滴出行被審查之后,滴滴出行股價大幅下挫。美東時間7月6日交易時間段內,滴滴盤中跌幅超過25%,并跌破了每股發行價格。

  除了滴滴出行之外,包括BOSS直聘、滿幫等中概股企業遭到了網絡安全審查。受此影響,受到網絡安全審查的中概股出現了明顯的跌幅,且這一擔憂情緒延伸至其余中概股之中,在美股交易時間段內,已有多家中概股企業出現了不同程度上的調整走勢。

  因滴滴赴美上市引發了一輪網絡安全審查的壓力,在接下來的時間內,中概股監管將會加強,并做好中概股公司風險及突發情況的應對?;蛟S,從某種角度分析,未來中概股企業赴美上市的難度可能會增加,但也會促使更多的企業到港股及A股科創板上市。

  中概股遠赴美股市場上市,可能會考慮到不少的問題。但是,如果論市場估值定價的水平,美股市場未必會高于A股,尤其是A股市場的科創板、創業板市場。憑借著A股市場經久不衰的打新賺錢效應,對回歸A股上市的中概股企業來說,肯定會獲得非常理想的估值定價水平。但是,即使如此,仍然有部分中概股企業選擇赴美上市。

  企業赴美上市,有可能考慮到企業自身的盈利能力以及架構組織等方面不符合A股及港股上市的要求,相對于A股或港股市場,美股市場在包容性等方面似乎略顯優勢。與此同時,對部分赴美上市的中概股來說,可能借道美股市場完成資本套現的需求,甚至繞過了國內市場的外匯監管要求。

  近年來,在中美博弈升溫的背景下,遠赴美股市場上市的中概股企業,其所面臨的考驗壓力越來越大。對不少企業來說,考慮到政策因素等問題,都不會把赴美上市作為首要考慮因素。

  前一段時間,美國證券交易委員會發布了《外國公司問責法案》的最終修正案,并且已經得到了通過。然而,在這一份《外國公司問責法案》的背后,實際上對中概股企業有著更嚴格的信披要求。與此同時,從更具體的規則來看,如果外國發行人連續三年不能滿足美國公眾公司會計監督委員會對會計師事務所檢查要求的,其證券禁止在美交易。

  這一兩年時間內,我們看到部分赴美上市的中概股企業紛紛采取了回港上市等策略,有的甚至采取了私有化退市的手段,降低以后在美股市場退市的風險??梢灶A期的是,未來中概股企業在美股市場所面臨的監管壓力會越來越大,及時回歸A股及港股市場,可能會是一種比較穩妥的策略。

  這一次滴滴的赴美上市,性質可能不一般,但更具體的情況仍然等待官方的通告。不過,經歷了此次滴滴赴美上市的事情后,未來中概股的監管壓力會有所提升。據了解,從《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》內容顯示,里面提出了完善數據安全、跨境數據流動、涉密信息管理等相關法律法規。此外,還強調了壓實境外上市公司信息安全主體責任,并加強跨境信息提供機制與流程的規范管理等。

  在未來的日子里,對中概股企業的監管可能會越來越細化,但更應該注重數據安全、涉密信息管理等方面的內容。在大數據時代下,數據安全、用戶隱私等問題越來越重要,對牽涉到重要機密信息等內容,更應該得到保護與重視。

  在監管強化的背景下,中概股的投資邏輯又會否發生實質性的改變呢?從市場資金的角度出發,更可能擔心中概股企業的盈利增速放緩以及投資回報預期下降等問題,并可能因監管升級把擔憂情緒迅速釋放出來。從近期中概股的快速下跌行情分析,加強監管可能是股價調整的催化劑,但更多還是市場情緒化的集中宣泄。

  不過,對赴美上市的中概股企業來說,也需要做好充分的準備。對尚未完成赴港上市或同步上市的中概股,可能需要加快回歸國內市場上市的步伐,以應對美股市場的監管與退市壓力。對已經完成了同步上市的中概股企業,投資者也不必過多擔心,聰明的企業早已做好了應對策略,股票價格的走勢始終離不開公司基本面的影響,只要企業真實價值在不斷提升,那么股票價格也會隨著價值水漲船高。

  但是,從此次事件分析,未來中概股企業更應該注重數據安全與信息安全,對用戶隱私及信息等方面更應該給予實質性的重視。對遠赴美股市場上市的中概股企業來說,必須始終要把國家利益放在首要的位置。

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