醫藥股重挫“牙茅”跌停 工銀趙蓓中歐葛蘭下半年開局迎波折

時間:2021年07月07日 15:18:47 中財網
  中國經濟網北京7月6日訊 (記者 李榮 康博) 今日,醫藥股遭遇重挫,CRO概念股跌幅居前。千億白馬股、“牙茅”通策醫療(600763.SH)跌停,而泰格醫藥(300347.SZ)、美迪西(688202.SH)等多只醫藥個股跌幅也超過10%。

  今年上半年,醫藥股反復走強,而受益于此,部分醫藥主題基金也賺取了較高的收益率。就拿素有“醫藥女神”之稱的基金經理葛蘭和趙蓓來說,兩人所管理的多只醫藥基金上半年業績表現均不俗。

  其中,趙蓓獨立管理的工銀養老產業股票A(001171)、工銀前沿醫療股票A(001717)、工銀前沿醫療股票C(010685)上半年收益率均超過30%,漲幅分別為35.08%、32.26%、31.84%。同時,趙蓓與譚冬寒共同管理的工銀醫療保健股票(000831)上半年收益率也達32.29%。

  葛蘭所管理的中歐醫療創新股票A(006228)、中歐醫療健康混合C(003096)及中歐醫療健康混合A(003095)上半年收益率也均超過20%,分別為22.57%、23.05%、23.54%。

  兩位知名醫藥基金經理的前半程業績固然值得肯定,但隨著下半年的開啟,醫藥股的重挫也對兩位堅守醫藥賽道的基金經理帶來了挑戰。記者注意到,截至今年一季度末,葛蘭所掌舵的中歐醫療健康混合同時現身通策醫療、泰格醫藥、美迪西的前十大流通股東中。

  具體來看,截至今年一季度末,中歐醫療健康混合持有通策醫療901.03萬股,占流通股比例為2.810%,是其第四大流通股東;持有泰格醫藥1590.14萬股,占流通股比例為2.323%,是其第五大流通股東;持有美迪西195.72萬股,占流通股比例為7.482%,是其第一大流通股東。

  而趙蓓所掌舵基金也現身美迪西一季度末前十大流通股東。截至一季度末,趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療股票、工銀瑞信醫療保健行業股票分別位列美迪西第4、第7大流通股東,持股數量分別為100.01萬股、61.00萬股,占流通股比例分別為3.823%、2.332%。



  對于今日醫藥股重挫,部分市場觀點認為可能與一則通知有關。7月2日,國家藥品監督管理局藥品審評中心(CDE)發布“關于公開征求《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》意見的通知”。

  通知指出,藥物上市的根本目的是解決患者的需求。藥物研發應以患者需求為核心,以臨床價值為導向已經成為普遍共識。目前我國抗腫瘤藥物研發處于快速發展階段;腫瘤患者對于藥物的安全性、治療體驗和生存質量都有了更高的期望??鼓[瘤藥物研發,從確定研發方向,到開展臨床試驗,都應貫徹以臨床需求為核心的理念,開展以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物研發。

  通知指出,為落實以臨床價值為導向,以患者需求為核心的研發理念,促進抗腫瘤藥科學有序的開發,藥品審評中心組織撰寫了《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發指導原則》,形成征求意見稿。

  對此,中歐基金表示,本次CDE發布的指導原則,目的是“落實以臨床價值為導向,以患者需求為核心的研發理念,促進抗腫瘤藥科學有序的開發”。從指導方向上而言并沒有邊際的變化:1、目前在新藥研發過程中,一般尤其是3期臨床,都會事先就臨床方案與CDE進行溝通,目前也基本是按相關的指導原則來執行,本次只是進一步規范化。以PD-1為例,目前在執行的操作,在某適應癥已經有多家PD-1獲批并獲得指南等認可后,后續再開展的臨床方案的對照藥可能會需要與現有的PD-1做對照,新的臨床要證明或者優效,或者不良更低或者有其他優勢,需要企業和監管進行充分的溝通;2、從CDE的角度而言,CDE的總體評審是科學、客觀的。

  對于CXO企業而言,對于中短期沒有過多的影響,長期來看能夠提升自身服務能力的公司將會更有競爭力,更利好頭部的CRO企業。對于創新藥企業而言,中歐基金認為頭部企業以及有真正創新能力的企業更有利。頭部企業管線豐富且臨床推進能力強,有助于搶占時間的優勢,而真正有創新能力的企業會在臨床價值方面體現自己的優勢。從企業端的反饋來看,并沒有對研發管線有任何的影響。

  東吳證券也表示,目前《指導原則》仍在意見征求階段,對已處于臨床研究的新藥研發影響有限。短期看,《指導原則》可能影響部分創新能力較差藥企的研發投入與意愿。但長期看,創新藥研發的馬太效應將更加凸顯,管線豐富的頭部藥企受影響較小。CRO行業長期邏輯不變,滲透率甚至有望受益提升,一線龍頭企業將進一步脫穎而出。
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