波動加大 切忌追高下 繼續尋求確定性機會

時間:2021年07月07日 15:22:22 中財網
  觀點:滯脹以及過熱的信號開始逐步釋放,經濟復蘇雖然仍處于加速狀態,但是經濟復蘇已經進入了后期,伴隨著經濟復蘇進入后期以及流動性邊際收緊之際,接下來實質性收緊也將是趨勢,這對股市來說不是好消息。而且經歷2月中旬以來的下跌之后,市場牛市格局也有望發生較大變化,牛市依然沒有結束,但是已經進入牛市后期,整體性機會并不明顯下,要注意局部性的板塊以及局部性的牛市機會。

  當日,滬深兩市雙雙低開,開盤后震蕩上行,隨后快速拉升下翻紅。此后,多板塊走強下,指數連續上行,而創業板大漲下深成指表現搶眼,金融股分化下滬指相對弱勢。盤面上,電氣設備大漲領銜,鋼鐵、有色金屬、國防軍、醫藥生物等走強,多板塊紅盤運行,而休閑服務領跌,采掘、房地產、農林牧漁等走低。

  昨日市場探底回升,但盤中的殺跌確實比較兇猛。而今日指數低開高走,全線反彈,這種大幅的波動,最近來往頻繁,已經顯示出市場較大的波動性。而在這種波動下,實際上板塊之間的分化比較大,輪動也比較快,風格轉換也讓人捉摸不透,操作難度還是比較大的。

  進入下半年,市場明顯發生了很大的變化,其中最大的變化就是不確定性以及擔憂情緒在升溫,而支撐和提振市場的動力也在減弱,在市場板塊輪動之際,實際上操作難度在逐步加大。

  一方面,宏觀環境上看,經濟復蘇勢頭減弱、流動性邊際收緊趨勢延續,市場支撐的力度在弱化,提振動力衰退。雖然業績提振有望接力,但是持續性還有待觀望;另一方面,進入下半年,市場對于政策收緊的擔憂情緒開始升級,雖然全年政策不急轉彎是眾所周知的,但在全球流動性拐點基本確立以及多路資金為此提前準備之際,還是不免會有本能的情緒產生;此外,比較重要的是,當前多數板塊的估值處于相對較高水位,一旦流動性收緊以及市場出現風吹草動,高位品種的重心下移依舊是市場大幅波動的潛在風險,加上資金調倉換股的需求,市場的波動大概率是會有加大。

  所以,目前市場的狀況下,不宜盲目看空,但更不能肆無忌憚的看多。尤其是在指數大跌之際不恐慌,在指數大漲之際卻要保留一份謹慎。比如當日的全線反彈,這里也不建議盲目追進,因為目前板塊輪動下,追高就意味著被套的風險。

  因此,對于短期的反彈切忌隨意追進,倒是對于高位的標的,可考慮逢高適當減持,進而尋求新的確定性的會,比如高景氣行業當中的滯漲品種,比如業績預增良好的低位品種。

  總之,結合宏觀情況以及市場表現,下半年市場系統性風險可能性很低,更多的是風格輪動的結構行情。而在這個過程中,對于消費類品種來說,可能會有貫穿其中的大概率,可以重點關注,但選股難度可能加大,需慎重。此外,經濟復蘇放緩之下,順周期類品種最好的投資周期已經逝去,后期反復概率加大,整體配置建議降低倉位。
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